Expectativas para o Mercado de Criptomoedas em 2025

Os mercados de criptomoeda estão em constante evolução, e 2025 promete ser um ano marcante no setor. Nesta análise, vamos explorar duas das principais narrativas desse ano: o crescimento das Tesourarias de Ativos Digitais (DATs) e a ascensão das stablecoins, bem como o ambiente desafiador que o Bitcoin e outras criptomoedas enfrentam.

O Crescimento das Tesourarias de Ativos Digitais (DATs)

A estratégia de Tesourarias de Ativos Digitais evoluiu de uma mera experimentação para uma prática amplamente aceita por empresas públicas que buscam exposição a criptomoedas em seu balanço patrimonial. Este novo modelo permite que as empresas utilizem o poder de financiamento do mercado de ações para acumular tokens como parte de seus ativos.

A recente aprovação de ETFs de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), juntamente com uma mudança para a contabilidade de valor justo para criptomoedas, facilitou a divulgação e a gestão da exposição aos tokens por parte das empresas públicas. Com isso, as DATs ganharam força, representando uma parte significativa do mercado financeiro de criptomoedas. O valor de mercado e o modelo de avaliação dessas entidades são em grande parte determinados pelo valor do ativo líquido (NAV) e pela relação entre o preço das ações e o NAV (mNAV).

Como Funciona o Modelo de DATs?

• Valor do Ativo Líquido (NAV): O NAV é fundamental na avaliação das DATs, pois reflete o valor total dos ativos que a empresa possui.
• Relação mNAV: A relação mNAV, que é calculada dividindo o preço das ações pelo NAV, indica como os investidores estão pagando pelo valor real do ativo.
• Estratégia de Acumulação: Empresas com estratégias robustas não apenas acumulam Bitcoin, mas também otimizam suas estruturas de financiamento.

O desempenho das ações de entradas fortes, como a Strategy, que se destaca por sua alta relação mNAV, mostra que essas empresas têm potencial para obter um desempenho superior ao próprio Bitcoin, mesmo em mercados voláteis.

As Guerra das Stablecoins

As stablecoins, que são criptomoedas atreladas a ativos fiduciários como o dólar americano, se tornaram fundamentais para o ecossistema das criptomoedas. Elas estão sendo usadas para uma variedade de fins, desde pagamentos até governança corporativa. A recente aprovação de legislações nos Estados Unidos, como o GENIUS Act e o Stable Act, estabelece um marco regulatório para as stablecoins, sinalizando uma aceitação crescente no setor financeiro tradicional.

Um dos principais diferenciais competitivos da stablecoin é a infraestrutura. A TRON, por exemplo, tem se destacado com a maior quantidade de transferências de USDT, superando a Ethereum, o que reflete sua capacidade de facilitar transações rápidas e de baixo custo em todo o mundo.

Por Que a TRON É Dominante?

• Custos de Migração Baixos: A compatibilidade da TRON com a EVM torna a migração de USDT simples e atraente para desenvolvedores e DApps.
• Atividades em Mercados Emergentes: A TRON se adapta bem a mercados em desenvolvimento, onde os custos previsíveis são um fator importante.
• Baixos custos de transferência: O sistema de Prova de Participação Delegada (DPoS) permite que os custos de transferência sejam quase zero para grandes volumes.

Esses elementos não apenas fortalecem a infraestrutura de pagamentos, mas também preveem uma competitividade ainda maior à medida que mais empresas adotem o uso de stablecoins.

Desafios do Mercado: Sinais de Alerta

Embora o cenário para criptomoedas como Bitcoin e Ethereum pareça promissor, há preocupações que podem impactar o desempenho a curto prazo. Os mercados de futuros de Bitcoin têm apresentado sinais de alerta, incluindo uma mudança de uma postura otimista para uma cautelosa, com muitos traders optando por posições curtas.

Os dados de volume de futuros e os respectivos níveis de financiamento indicam um sentimento crescente de baixa entre os traders. A recente queda nas taxas de financiamento para a BTC, que se tornaram negativas, apenas corrobora a necessidade de cautela.

Análise de Futuros e Opções

• Posição em Futuros: A abertura de interesses em futuros de BTC caiu, indicando que os traders estão reduzindo exposição.
• Volatilidade das Opções: A estrutura de volatilidade implícita para opções BTC mostra um viés otimista, mas a forte dominância de puts sugere que muitos ainda buscam proteção contra quedas.
• Gap de Futuros da CME: O fechamento dos mercados de futuros costuma gerar um gap que pode ser preenchido quando o mercado reabre, levando a possíveis movimentos repentinos de preços.

Esses dados revelam um mercado polarizado, onde alguns apostam em um rally de curto prazo enquanto outros se preparam para possíveis táticas de proteção.

Conclusão

O cenário cripto de 2025 está se moldando diante de novas oportunidades e desafios. À medida que mais empresas adotam a estratégia de DATs e as stablecoins se tornam cada vez mais integradas ao sistema financeiro tradicional, o potencial de crescimento nesse espaço financeiro é inegável. Por outro lado, a extremada volatilidade do mercado e as incertezas em relação a futuras regulamentações podem criar um ambiente desafiador para investidores e traders.

Quais são as suas previsões para o mercado de criptomoedas em 2025? Você acredita que as DATs e as stablecoins vão dominar o espaço financeiro? Deixe sua opinião nos comentários!